Capital Privado

Compra barato, Vende Caro

¿Qué es el Capital Privado?

El capital privado es dinero invertido directamente en una empresa por individuos o instituciones. Este dinero, por lo general una combinación de deuda y capital, se combina con el de los inversionistas para adquirir intereses de control en una empresa y para maximizar el valor de esa inversión.

El capital privado invierte en compañías operativas que son privadas y no cotizan en bolsa.

Las empresas de capital privado usan una cantidad significativa de deuda junto con la equidad para invertir en compañías. Esto permite a la empresa maximizar sus rendimientos y realizar grandes compras sin invertir una gran cantidad de su propio dinero.

Firmas de Capital Privado

Una firma de capital privado es una compañía de administración de inversiones que realiza inversiones en compañías a través de varias estrategias, como compras de palanca (LBO), por capital de riesgo y capital de crecimiento. Estas empresas a menudo juntan fondos para aumentar el poder adquisitivo y la cantidad de opciones de inversión disponibles para ellos.

Las firmas de capital privado usan varios enfoques para realizar inversiones, incluida la compra de inversionistas existentes, la compra del fundador, el suministro de capital para la expansión y el crecimiento o la provisión de recapitalización para un negocio en apuros.

Fondos de Capital Privado

Una firma de capital privado obtiene capital a través de un fondo de capital privado válgase la redundancia. Estos fondos están estructurados como sociedades limitadas, con socios limitados que proporcionan la mayor parte del capital y con los gerentes generales que administran el fondo.

Los socios limitados pueden incluir:

  • Fondos de dotación
  • Universidades
  • Las compañías de seguros
  • Individuos adinerados
  • Gobiernos
  • Fondos de capital soberanos
  • Fundaciones
  • Pensiones
  • Instituciones
  • Grandes corporaciones
  • Bancos
  • Fondo de fondos

¿Como Funciona?

Las empresas de capital privado usan su capital para invertir o comprar compañías que pueden ser más rentables. Una vez que esto se logra, la empresa vende su participación para obtener un beneficio.

El objetivo es encontrar una empresa que pueda mejorarse mediante el aumento de la eficiencia o la alteración de las operaciones y luego retirar la inversión una vez que la empresa se haya vuelto rentable.

Empresas que atraen capital privado

  1. Empresas privadas—empresas que no venden acciones en una bolsa pública, como la NYSE o NASDAQ.
  2. Compañías en apuros—empresas que cotizan en bolsa que han pasado por tiempos difíciles y necesitan reestructurarse para volver a ser rentables.

Empresas que son objetivos para la inversión de capital privado

  • Empresas donde los costos pueden reducirse y incluyendo más eficiencia
  • Empresas con activos duros que pueden usarse como garantía para una deuda futura
  • Empresas con poca o ninguna deuda y fuertes flujos de efectivo
  • Empresas cuyas acciones están infravaloradas
  • Empresas en un mercado probado y maduro y con altos márgenes
  • Empresas con buena gestión
  • Empresas que tienen oportunidades de salida
  • Empresas que tienen activos que pueden venderse

Las empresas de capital privado suelen retirar sus inversiones de tres maneras:

  • Oferta pública inicial (IPO por sus siglas en inglés)venta de acciones al público por primera vez; la empresa toma sus ganancias de los fondos recaudados.
  • Fusión o Adquisiciónventa de la empresa controlada a otra empresa.
  • Recapitalizaciónla compañía controlada utiliza los ingresos, la deuda o el capital social para recomprar la participación de la empresa de capital privado y restablecer el control a los accionistas minoritarios.

Compra Apalancada (Leveraged Buyout LBO)

Una compra apalancada es una forma de privatizar una empresa pública. Sin embargo, en lugar de utilizar los fondos de los inversores solo para adquirir una participación en una empresa objetivo, las empresas de capital privado pueden combinar las inversiones con la financiación de préstamos para aumentar su poder adquisitivo. La deuda, o “apalancamiento”, por lo general representa entre el 70% y el 80% de la inversión total, muy similar a como un propietario financia la compra de una casa con una hipoteca. Esto permite a las empresas de capital privado comprar compañías enteras, maximizando el control y las ganancias potenciales. Debido a que se usan menos dólares de los inversionistas, los rendimientos potenciales son más altos, pero si la inversión falla, el costo es mucho mayor debido a que el préstamo debe ser reembolsado.

Las adquisiciones apalancadas también pueden ser ejecutadas por individuos o corporaciones adineradas, no solo empresas de capital privado.

Los LBO tienen una connotación negativa debido a la cobertura de los medios de algunas de las ofertas más grandes y notorias a lo largo de los años. Sin embargo, también pueden ser beneficiosos para la compañía que está siendo adquirida tanto en un mayor flujo de caja como en un aumento en la productividad.

Ejemplo de una inversión de capital privado

  • Una compañía existente ha caído en tiempos difíciles y es probable que quiebre.
  • Una firma de capital privado utiliza $ 500 millones en fondos mancomunados ($ 100 millones cada uno de cinco inversionistas) para invertir en la compañía a cambio de una participación del 70%.
  • Debido a que posee la mayor parte de la compañía, la firma de capital privado tiene control sobre las decisiones de gestión.

°1. La empresa utiliza este apalancamiento para dictar las opciones de contratación, despidos, administración y operaciones dirigidas a aumentar la rentabilidad lo más rápido posible.

°2. La firma no administra las operaciones diarias, pero los socios en la empresa, por ejemplo, pueden estar en la junta directiva de la compañía.

  • Cinco años después, a la compañía le está yendo muy bien. La firma de capital privado vende su participación a una empresa más grande en la misma industria que quiere controlar la competencia.
  • El 70% de participación de propiedad de la empresa de capital privado ahora vale $ 2 mil millones, lo que significa que la inversión ha obtenido una ganancia de $ 1.5 mil millones.
  • La firma de capital privado obtiene el 20% de la ganancia bruta de esta inversión, o $ 300 millones. Esto se llama interés transportado, o “cargado”.
  • Cada inversor recupera su inversión original de $ 100 millones.
  • El 80% restante de la ganancia se distribuye entre los cinco inversionistas, con un monto adicional de $240 millones cada uno.

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